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国储收铝市场再现抛空机会铝

2019-01-03 02:14:53 | 来源: 美食

国储收铝 市场再现抛空机会_铝

国储收铝29万吨,西方部分铝锭冶炼厂相继停产等消息刺激国内铝价出现一波上涨行情。随着生产成本的下跌,目前铝价已至部分铝厂的现金生产成本处。庞大的剩余产能、疲弱的需求、再加上高企的库存,铝锭市场又出现一波下跌的行情。 一、铝锭生产成本持续下滑 进入08年第四季度,面对铝冶炼企业生产的艰难处境,各地方政府纷纷降低电价,电解铝生产成本快速下跌,非中铝电解铝生产成本在11500元/吨左右。内蒙和青海电价,多数在3毛以下,多数自备电厂的电价大概在3毛4分左右。 CRU预计在中国冶炼产能的53%有自备电厂,能源优惠政策将影响剩下的47%,青海和陕西地区的产能占中国冶炼产能的15%。从图中可以看出,除了青海、陕西和内蒙等电价较低的区域外,河南和山东等地的自备电厂率是相当高的。因此,国内冶炼厂至少有80%以上的电价在3毛4分左右。也就是说目前大部分铝厂处于盈亏平衡点。 这一周来,市场一直受到国储收铝消息的刺激持续上扬,当月铝锭价格至11500元/吨左右。多数铝厂的境况受到了极大的改善,盈亏基本打平。由于关停电解槽的代价较高,而且市场预期未来的电价存在进步下跌的可能,氧化铝的价格也可能继续下滑,阳极碳的生产成本也在下降等一系列因素,铝厂短期内关停产能的可能性下降。 二、铝锭过剩,库存大幅上升 全球铝锭库存高企,尤其是LME库存近二州以每日近万吨的速度在增加,这无疑反映了市场的过剩。 三、铝锭消费疲弱,预期未来半年内看不到好转 铝锭的终端消费领域为建筑业(37%)、汽车运输(18%)和包装(10%)等行业。其中占比例的是建筑业。由于铝锭在建筑业上的用途多为门窗和结构件以及铝合金顶盖等,多为房屋完工阶段所需。所以国内铝锭的消费相对于建筑业的情况要延迟个月的时间,具体见图。从图中的建筑业指标和汽车产量状况推断国内铝锭的消费在未来半年内会持续走低。 四、价格预测 需求走弱,库存高企,铝厂受益于短期政策扶持带来的上涨行情而减缓了供应的削减。这些因素只可能使得未来铝价进一步下跌。至于何处是铝锭的价格底部,这由以下几个因素决定:需求下滑的程度、铝冶炼行业的集中度、成本下跌的幅度。从历史上的价格来看,铝锭多次跌穿成本曲线,并曾经碰到成本曲线的25%处,并且曾经平均1年内位于成本曲线的50%处。而目前反弹后,铝锭的价格基本位于成本曲线的90%处,从这点来看,铝锭存在一定的下跌空间。

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